Entrevista a John D. Rogers, Presidente y Consejero delegado de CFA Institute

La excelencia en la inversión financiera. Ese es el objetivo de CFA Institute, la asociación de profesionales de la inversión que otorga la designación CFA (Chartered Financial Analyst), un reconocimiento internacional de máxima capacitación y calidad en la práctica de inversión. El presidente de la institución,John D. Rogers, analiza la situación actual de mercado.

foto: Pablo Monge

John D. Rogers es el presidente del CFA Institute, una organización de alcance global que reúne a los profesionales de la inversión. Su programa de formación de inversores es muy prestigioso y a él concurren cada año decenas de jóvenes de todo el mundo que aspiran a convertirse, entre otras cosas, en analistas financieros de alto nivel. No existe, por lo tanto, nada parecido a la piratería en el denostado mundo de la inversión, una actividad tan necesaria como cualquier otra en una economía compleja y globalizada como la actual.
Entrevista
¿Cuál es el papel de los especuladores en la formación de precios de activos?, ¿son un elemento distorsionador?

De una manera o de otra, toda inversión es una forma de especulación, porque el futuro siempre es incierto y lleva riesgos aparejados. Solo cuando no hay un análisis cuidadoso, cuando no se ha creado una base sólida para la inversión, es cuando podemos hablar de especulación pura. Hay algunas prácticas así, como las ventas cortas descubiertas (naked short selling), posiciones bajistas sin tener el valor que son muy dañinas y deberían estar prohibidas. Pero, aparte de esas prácticas, se debería permitir el acceso al mercado de toda clase de inversores para ayudar a una correcta formación de precios.

¿Qué opina sobre productos como los CDS (credit default swap), donde se descuenta más riesgo de suspensión de pagos para España que para muchas economías emergentes?

No hay ningún problema con el mercado de CDS. Sí, es curioso que, por ejemplo, algunos países