Bill Gross, el cofundador de Pimco, prepara una versión 'light' del mayor fondo mundial Total Return Fund

(fuente: elEconomista.es (Jose Luis de Haro)) 
El inversionista Bill Gross, cofundador de Pacific Investment Management Co (Pimco), no solo ha escapado del tesoro estadounidense. También prepara una versión edulcorada de Total Return Fund, el mayor fondo del mundo en tamaño, según informes presentados ante la Comisión de Mercados y Valores de EEUU (SEC).

El director de inversiones de la entidad quiere reducir su exposición a uno de los factores que juega un papel esencial en el fondo mutuo más grande del mundo: los derivados.

Bill Gross

Entre los detalles que se desprenden del informe presentado ante la SEC, se determina que el Pimco Total Return Fund IV, como se ha bautizado a la criatura, dará la espalda a la deuda con alto interés y las inversiones en opciones.

Es decir, todo parece apuntar a que el nuevo fondo será una alternativa y no un sucesor del Total Return convencional, que el mes pasado tenía en cartera activos por valor de 237.000 millones de dólares.

La pregunta es: ¿funcionará?

Para los adictos a la rutina, existen ciertas dudas sobre por qué Gross quiere tentar a la suerte y trucar la estrategia que le ha ayudado a destronar al 98% de sus rivales durante casi un cuarto de siglo. Sólo el año pasado consiguió atraer 25.100 millones de dólares en nuevos depósitos, según Bloomberg. Sin embargo, de un tiempo a esta parte Gross ha pronosticado el fin del rally alcista en el mercado de bonos, que durante tres décadas ha sido el epicentro del Total Refund.

"Gross está muy alerta de los acontecimientos que suceden en la renta fija, especialmente subidas de tipos de interés, pero si alguien puede sortear estos eventos o buscar alternativas es él", afirma Eric Jacobson, analista de Morningstar. Francois Otieno, experto en bolsa para Hewitt EnnisKnupp,

Entrevista a John D. Rogers, Presidente y Consejero delegado de CFA Institute

La excelencia en la inversión financiera. Ese es el objetivo de CFA Institute, la asociación de profesionales de la inversión que otorga la designación CFA (Chartered Financial Analyst), un reconocimiento internacional de máxima capacitación y calidad en la práctica de inversión. El presidente de la institución,John D. Rogers, analiza la situación actual de mercado.

foto: Pablo Monge

John D. Rogers es el presidente del CFA Institute, una organización de alcance global que reúne a los profesionales de la inversión. Su programa de formación de inversores es muy prestigioso y a él concurren cada año decenas de jóvenes de todo el mundo que aspiran a convertirse, entre otras cosas, en analistas financieros de alto nivel. No existe, por lo tanto, nada parecido a la piratería en el denostado mundo de la inversión, una actividad tan necesaria como cualquier otra en una economía compleja y globalizada como la actual.
Entrevista
¿Cuál es el papel de los especuladores en la formación de precios de activos?, ¿son un elemento distorsionador?

De una manera o de otra, toda inversión es una forma de especulación, porque el futuro siempre es incierto y lleva riesgos aparejados. Solo cuando no hay un análisis cuidadoso, cuando no se ha creado una base sólida para la inversión, es cuando podemos hablar de especulación pura. Hay algunas prácticas así, como las ventas cortas descubiertas (naked short selling), posiciones bajistas sin tener el valor que son muy dañinas y deberían estar prohibidas. Pero, aparte de esas prácticas, se debería permitir el acceso al mercado de toda clase de inversores para ayudar a una correcta formación de precios.

¿Qué opina sobre productos como los CDS (credit default swap), donde se descuenta más riesgo de suspensión de pagos para España que para muchas economías emergentes?

No hay ningún problema con el mercado de CDS. Sí, es curioso que, por ejemplo, algunos países